资金面十分宽松，货币市场利率重心全面下行。虽然上周央行在公开市场净回笼5000亿元，但在季末财政支出和降准的双重影响下，上周资金面较为宽松，以货币市场基准利率来看，DR007上周末利率水平为2.45%，较前一周末下行56bp。3个月Shibor上周末利率水平为3.74%，较前一周末下行42个基点。从理财产品看，最新的全市场3个月理财产品收益率为4.80%，较前一周下行4个基点，其中农商行理财收益率下行9个基点，下行幅度较大。货币市场利率重心的下移，导致利率期限结构陡峭化，这会加大长端利率下行的动能。从这方面说，未来一段时间债市仍有上涨空间。

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